原创 【会议直击】稻草熊娱乐明起招股 IDG资本为基石投资人

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原标题:【会议直击】稻草熊娱乐明起招股 IDG资本为基石投资人

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【财华社讯】稻草熊娱乐集团(02125-HK)将于明天起公开招股,发行1.6578亿股新股,香港公开发售占10%,国际配售占90%;可增发至1.90647亿股新股,每股发行价5.1港元至6.16港元,一手1000股,入场费6222.07港元;集资最多10.21亿港元,预计于1月15日挂牌。基石投资人为雪湖资本、IDG资本、唯品会。招商证券及中信建投为联席保荐人。

稻草熊娱乐为中国主要的剧集制片商及发行商,业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行等。公司三大主要业务包括︰自制剧集播映权许可;买断剧集播映权许可;及定制剧集承制服务。

截至2019年12月31日,公司为中国《电视剧制作许可证(甲种)》的73名持有机构之一,亦是江苏省唯一的持有机构。根据弗若斯特沙利文报告,于2019年,公司更是唯一一家在五大电视台(即江苏卫视、浙江卫视、东方卫视、湖南卫视及北京卫视)和三大网络视频平台(即爱奇艺、腾讯视频及优酷)都有发行新剧集的剧集制片商及发行商。按2019年首播电视剧数目计,公司于中国所有剧集制片商及发行商中排名第四,市场份额为6.0%。

稻草熊共保留30项IP,当中包括根据初步构思撰写的六份原创剧本及根据被许可IP撰写的24份改编剧本。

根据弗若斯特沙利文报告,按许可或发行收入及广告收入计,预计中国剧集市场的规模从2019年的人民币(下同)991亿元,进一步增长至2024年的1,213亿元。

爱奇艺自2018年11月起一直为稻草熊的主要股东,并为集团五大客户兼供应商;2020年上半年稻草熊来自爱奇艺的收入占总收入约69.2%,且爱奇艺已指派两名董事加入董事会。

2020年上半年,集团收入近5.8亿元,同比下滑11.7%,由于买断剧集播映权许可产生的收入大幅减少。期內毛利同比上升86.4%至近1.36亿元,其中来自自制剧集播映权许可占整体毛利的84.4%;来自买断剧集播映权许可占1.5%,来自定制剧集承制占10.4%。整体毛利率则由11.2%上扬至23.4%,主要由于期內播映的《两世欢》的毛利率较高,该剧题材及主题新奇而使许可费较高,以及该剧集聘用片酬相对较低的新晋演员使制作成本较低。股东应占溢利亦增长43.2%至5412.8万元人民币。期內录得经营活动净现金流入1182.6万元,同比跌73.2%。

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根据未经审核管理账目,截至2020年前9个月,集团的收入及毛利同比升超过20%及100%。原因是第三季度稻草熊三条业务线的收入均有所增加:(i)第三季度播映两部定制剧集及两部买断剧集;及(ii)第三季度经稻草熊许可取得重播权的自制剧集数目增加两部。有关毛利增加因期內许可及播映的剧集毛利高所致。

此外,稻草熊可能于2020年度录得亏损净额,主要由于按公平值计入损益的金融负债(即爱奇艺持有的可转换可赎回优先股)公平值变动预期亏损。预期未来不会就优先股公平值变动确认任何进一步亏损或收益。

稻草熊目前并无正式股息政策或固定派息比率。 是次招股集资所得,将用于拨付剧集制作;进行潜在投资或併购,涉及一名从事后期制作的下游市场参与者;用于透过收购至少一家优质版权公司取得更多IP以确保剧集制作及发行的稳定发展;以及作营运资金及其他一般企业用途。

稻草熊娱乐董事会主席刘小枫介绍公司发展策略,将加强发行能力,与头部文学合作,获取更多元化的IP资源;持续深挖网络视频平台潜在机遇,探索业务创新。通过选择性投资及併购,进一步拓展业务,对象是拥有优质及多元化IP版权公司,以及上下游公司,正研究估值约3至5亿元的后期制作公司。

12月30日晚,稻草熊娱乐董事会主席,执行董事兼行政总裁刘小枫、执行董事兼首席营销官张秋晨、执行董事兼首席财务官陈晨,以及执行董事,首席营运官兼联席公司秘书翟芳,出席香港IPO线上新闻发布会,并回答记者提问,节录如下:

Q: 请问行业未来发展的新趋势。

A: 随着互联网普及,网络视频平台面对年龄跨度较大,发展空间亦更大。公司正探讨各方合作可能性,提供多元化內容。如何整合优质资源,将是未来剧集市场发展重中之重。

Q:稻草熊在电视剧出品方面有那些优势?

A: 公司核心管理团队由专业人士组成,并推行平台型经营模式,将IP持有人、发行渠道、工作室等各方优质资源整合至网上系统,进行分配并产生协同效应;公司的內容多样化亦是核心优势,未来亦会重点发展订制剧集。

Q: 公司为何获知名投资机构参股?

A: 公司获雪湖资本、IDG资本投资,是对公司的认可。爱奇艺为稻草熊第二大股东,是公司重要的战略投资人,而且无限制公司和其他影视平台合作,网络平台倾向多元化采购剧集,对制作公司大为有利。刘诗诗及內地女星赵丽颖为早期股东之一,公司和两位艺人没有经纪人合作关系,她们亦不是管理层及没有参与公司日常运作。

Q:公司毛利率表现于过去数年较为波动,原因为何?

A: 这与剧集本身的毛利率变化相关,公司现与新媒体,并以订制模式发行风险较少,毛利亦较高。2021年第一季将播出2部IP剧,未来毛率趋稳定,并会跟随消费者喜好制作剧集內容。

作者:周燕芬

编辑:彭尚京返回,查看更多