原创 焦彬彬:房地产融资渠道全面收紧,信托公司利用空窗期加紧房地产类产品投放

原标题:焦彬彬:房地产融资渠道全面收紧,信托公司利用空窗期加紧房地产类产品投放

出品 | 智库

编辑 | 郑青春

用益信托网最新数据显示,2020年1-8月,集合信托投向房地产领域的规模在收缩,房地产类产品发行总规模为5124.45亿元,同比下滑了7.54%;投向规模最大的领域为金融行业,总规模为5707.87亿元,同比增56.72%。

“从2019年下半年开始,无论是新增房地产的信托融资金额,还是新增房地产的信托融资金额在整个信托融资金额的占比,实际上都有一个明显的下滑,这也是说明了信托融资受限制是比较严重的。”

中诚信非标评级部董事总经理焦彬彬表示,房地产类信托产品总规模下滑主要受政策的影响。

她指出,自2019年5月份开始,房地产企业融资监管政策频出,房企的主要融资渠道全面收紧;自2020年6月银保监会下令压缩融资类信托业务规模及压降信托通道业务以来,明确要求各家制定出相应的融资类信托规模压降计划,所以各家信托考核季度存续规模,导致总规模的下降。

8月房地产类信托募集资金578.18亿元,环比增加2.58%。8月地产类信托产品规模占比也出现了明显上升的情况。

为何8月会实现逆势增长?焦彬彬表示,一方面,较大可能是对监管预期出台的房地产企业被监管设置‘三四五新规’(三道红线、四类风险级别和5%的阶梯债务增速)的应对,预计该政策的实施仍有段时间,因此各大房企纷纷利用政策的空窗期,在融资方面纷纷发力。

“另一方面,由于地产类信托募集资金主要集中在上半年,往年的8月并不是成立项目较多的月份,受到政策影响波动上涨较为明显。另外,还有可能由于监管控制融资类信托额度,导致信托公司在有限的额度内,偏好做高收益的项目,而房地产行业可接受的成本较其他行业相对高,相对容易落地,所以在有融资类信托额度的各家公司有可能会优先投放房地产行业。”

焦彬彬同时指出,普遍预期房地产类信托产品或继续收紧,在新规正式落地前信托公司或加紧房地产类产品的投放,并非长期趋势。

焦彬彬表示,从规模占比来看,8月房地产类信托规模占比35.78%,环比增加3.22个百分点,房地产信托仍是信托业务重中之重,但规模会逐渐收缩,投放形式会多样。

“未来,房地产信托这一传统业务将面临降规模、控风险的多重考验,信托公司将会对地产类的交易对手及项目所属区域更加看重,将会更加趋向于与信用资质比较良好,运营比较优质的头部企业进行合作以降低项目风险,标的项目将更加趋向于选择市场行情较好的区域,参与房地产行业的形式也将会有一些创新。”焦彬彬认为。

而金融行业同比大幅增长的原因是什么?焦彬彬表示,金融行业信托大幅增长一方面是信托新规对信托公司转型带来的压力,促使信托公司在标品业务上发力,而金融类信托是当前信托公司转型重点发展的产品,是信托公司寻求转型的方式。许多信托公司都在大力布局金融类信托业务。

“另一方面,股市行情的好转,让投资者、信托机构、证券机构看到了新的利益点,证券市场尤其是股债市场的活跃,使得净值化产品的成立规模走高。现金管理类等短期产品增加,也丰富了信托公司的产品线,提高了客户黏性。”焦彬彬表示,总体而言,消费金融类以及证券类产品带来的收益比较可观,在房地产业务受限背景下,能够缓解信托公司的业绩压力。因此,信托投向金融行业的规模出现大幅增长,也是信托公司业务转型的重要方向。

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