券商周评|市场调整过后,该优先布局哪些品种?

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本周市场出现了较大跌幅,尤其是创业板指,当周下跌了7.16%。创业板注册制实行之后,20%的涨跌停幅度导致资金明显向创业板倾斜,这也造成不少小盘股绩差股被游资疯狂炒作,最终在市场大幅调整之下周四近350家创业板公司跌幅超过10%。我认为市场接下来的调整节奏会有所放缓,整体估值修复的过程还将延续,但是一些业绩成长持续性非常确定的品种会率先企稳反弹,甚至创出新高。

回顾这一轮下跌其实是从9月初开始的,资金在注册制之下都流向了创业板,主板成交量快速回落,可是创业板并没有在放量的情况下出现大涨,反而滞涨了,一堆小市值低价股开始频繁活跃,之前涨势较好的白马股一夜之间熄火了。这充分表明优质公司被机构抱团上涨后短期估值已经明显偏高了,在当前时点市场中似乎很难有太多合适的品种可以布局。

从具体下跌的品种上看,中小市值低价股是重灾区,主要是没有业绩支撑,疯狂炒作过后注定一地鸡毛。另外还有一些半年报表现平平,且前期涨幅较大的白马股也出现了明显回落。这告诉我们市场高度关注企业高成长下的确定性。

我们可以看到苹果产业链的龙头公司在本周调整中甚至还逆势上涨。我认为这主要是由于苹果iPhone12即将发布,该款手机是苹果公司的首款5G手机。且外观上会回归iPhone4S的经典边框设计,同时它还将首次采用搭载5纳米工艺的A14处理器,其性能将再上一个台阶。除此之外,这次iPhone12可能并不同时搭配有线耳机,电池容量偏小的同时,苹果公司还提供快充充电头的购置选择。考虑到苹果手机用户中有大量还在使用2017年及以前年份的手机,市场预计这次iPhone12的销量可能会大超预期,苹果强大的品牌效应也会同时推升TWS耳机和快充设备的销量,从而使得苹果产业链上的龙头公司的净利润出现超预期增长。最关键的是这样的预期通过逻辑分析下来是确定性非常高的,获得了市场的普遍认可。正因如此,相关龙头公司的股价才会有较强的支撑力度,短期即使市场出现大幅回调,它们也能够有相对不错的表现。

注册制之后,市场股票供给会越来越多。从中长期看,绝大部分业绩平平的企业将面临边缘化,而资金一定是逐步流向业绩不断增长的优质企业。其中,行业未来发展趋势是否持续向好,企业市场份额和核心竞争优势能否不断扩大和加深都是机构资金所考虑的,其确定性越高,股价表现也会越好。因此,当本轮市场下跌后,大家应该逢低优先布局景气度确定向上的行业中的龙头公司,这些龙头公司将会伴随着行业持续发展享受到确定性的业绩提升,只要给它一些时间,其股价又会逐渐重回升势。

【国金证券 王辰 SAC执业编号:S1130519010002】

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作者 王辰

编辑 邓凌瑶返回,查看更多

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